Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности. Для новичков, скептиков и профи - Марк Блайт

Jens R. Clausen et al., “Lessons from High Inflation Episodes for Stabilizing the Economy in Zimbabwe”, IMF Working Papers 2007 no. 099, International Monetary Fund, Washington DC, 2007, https://doi.org/10.5089/9781451866636.001.A001

Phillip Cagan, “Hyperinflation”, in J. Eatwell, M. Milgate, P. Newman, eds., Money (London: Palgrave Macmillan, 1989), 179.

Michał Kalecki, “A Model of Hyperinflation”, Manchester School 30, no. 3 (September 1962): 275.

Sébastien Charles and Jonathan Marie, “Hyperinflation in a Small Open Economy with a Fixed Exchange Rate: A Post Keynesian View”, Journal of Post Keynesian Economics 39, no. 3 (2016): 361–86, https://doi.org/10.1080/01603477.2016.1200950

Peter Bernholz, Monetary Regimes and Inflation: History, Economics and Political Relationship (Northampton, MA: Edward Elgar, 2003), 11.

Существуют три причины, по которым страна может оказаться в таком кризисе. Во-первых, дисбаланс по текущему счету; во-вторых, самореализующиеся ожидания; в-третьих, внезапная остановка притока капитала.

Nicolás Cachanosky and Federico Julián Ferrelli Mazza, “Why Did Inflation Targeting Fail in Argentina?”, Quarterly Review of Economics and Finance 80, May 2021, 102–16, https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.01.014

Именно последняя часть этого предложения особенно спорна.

Daron Acemoglu et al., “When Does Policy Reform Work? The Case of Central Bank Independence”, Brookings Papers on Economic Activity, Spring 2008: 351–418, https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2008/03/2008a_bpea_acemoglu.pdf

Rodolfo Dall'Orto Mas, Benjamin Vonessen, Christian Fehlker, and Katrin Arnold, “The Case for Central Bank Independence: A Review of Key Issues in the International Debate”, European Central Bank Occasional Paper 248, October 2020, https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecb.op248~28bebb193a.en.pdf

Источник: данные ECLAC, представленные в Leonardo Vera, “Venezuela 1999–2014: Macro-Policy, Oil Governance and Economic Performance”, Comparative Economic Studies 57, no. 3 (September 2015), 539–68, https://doi.org/10.1057/ces.2015.13

Giovanni B. Pittaluga, Elena Seghezza, and Pierluigi Morelli, “The Political Economy of Hyperinflation in Venezuela”, Public Choice 186, no. 3–4 (2021): 337–50.

Данные – Bloomberg Café con Leche Index. Этот индекс измеряет стоимость одной чашки кофе в Венесуэле. Bloomberg создал этот индекс как удобную замену официальной статистике, поскольку венесуэльское правительство прекратило публиковать официальные данные по инфляции. См. “Venezuelan Café con Leche Index”, Bloomberg.com, December 15, 2016, https://www.bloomberg.com/features/2016-venezuela-cafe-con-leche-index/?terminal=true

Фотограф Carlos Garcia Rawlins нашел еще более креативный способ показать, что означает гиперинфляция для венесуэльцев. В своем проекте он сделал снимки базовых товаров рядом с количеством банкнот, необходимых для их покупки. Стопка банкнот, нужная для покупки курицы, выше самой курицы. См. Claire Hébert, “These Photos Reveal the Huge Amounts of Cash Venezuelans Need to Buy Daily Essentials”, The Conversation, January 5, 2019, https://theconversation.com/what-caused-hyperinflation-in-venezuela-a-rare-blend-of-public-ineptitude-and-private-enterprise-102483

Pittaluga, Seghezza, and Morelli, “The Political Economy of Hyperinflation in Venezuela”.

Эту политику продолжил действующий президент Николас Мадуро, сменивший Чавеса после его смерти в 2013 году.

Pittaluga, Seghezza, and Morelli, “The Political Economy of Hyperinflation in Venezuela”. Здесь приводятся эконометрические доказательства в пользу бюджетной концепции на примере Венесуэлы с использованием данных за 2010–2017 годы.

Amelia Cheatham and Diana Roy, “Venezuela: The Rise and Fall of a Petrostate”, Council on Foreign Relations, updated December 22, 2023,

https://www.cfr.org/backgrounder/venezuela-crisis.

Javier Corrales and Michael Penfold, Dragon in the Tropics: Hugo Chavez and the Political Economy of Revolution in Venezuela (Washington, DC: Brookings Institution Press, 2011), and Marta Kulesza, “Inflation and Hyperinflation in Venezuela (1970s–2016): A Post-Keynesian Interpretation”, Working Paper No. 93/2017, Berlin Institute for International Political Economy (IPE), November 2017,

https://www.ipeberlin.org/fileadmin/institutipe/Dokumente/Working_Papers/IPE_WP_93.pdf

Pedro Palma, “La Política Cambiaria en Venezuela”, in Asdrúbal Baptista, Veinticinco Años de Pensamiento Económico Venezolano (Caracas, Venezuela: Academia Nacional de Ciencias Económicas, 2008), 463–532.

Доходы от нефти в 2009 году упали почти на 40%. См. Leonardo Vera, “Venezuela 1999–2014: Macro-Policy, Oil Governance and Economic Performance”, Comparative Economic Studies 57 (2015): 539–68.

Kulesza, “Inflation and Hyperinflation in Venezuela (1970s–2016)”; Vera, “Venezuela 1999–2014”.

Правительство ввело двухуровневую систему. Корзина отдельных товаров, таких как продукты и лекарства, имела более выгодный курс – 2,15 боливара за доллар, тогда как для всех остальных товаров курс составлял 5,3 боливара за доллар.

Kulesza, “Inflation and Hyperinflation in Venezuela (1970s–2016)”, на основе данных ECLAC. Эта динамика аналогична описанной нами в главе 3 второй модели инфляции, утверждающей, что инфляция порождается заработно-ценовой спиралью. Однако она также согласуется с четвертой моделью, в которой фирмы используют рост цен на импорт для завышения цен.

Vera, “Venezuela 1999–2014”.

Сообщалось, что группы женщин среднего возраста зарабатывали на жизнь, регулярно пересекая границу. В Колумбии они могли безопасно снимать доллары, а затем получать прибыль, продавая их с наценкой в Венесуэле. Michelle Carmody, “What Caused Hyperinflation in Venezuela: A Rare Blend of Public Ineptitude and Private Enterprise”, The Conversation, January 5, 2019, https://theconversation.com/what-caused-hyperinflation-in-venezuela-a-rare-blend-of-public-ineptitude-and-private-enterprise-102483

Общий обзор см. на https://en.wikipedia.org/wiki/Venezuelan_refugee_crisis

“Zimbabwe Rolls Out Z$100tr Note”, BBC, 16 января 2009 г.,

http://news.bbc.co.uk/2/hi/africa/7832601.stm

Steve H. Hanke и Alex Kwok, “On the Measurement of Zimbabwe's Hyperinflation”, Cato Journal 29, no. 2 (Spring/Summer 2009): 359,

https://www.cato.org/sites/cato.org/files/serials/files/cato-journal/2009/5/cj29n2-8.pdf

Hanke and Kwok, “On the Measurement of Zimbabwe's Hyperinflation”.

Godfrey Kanyenze, “The Performance of the Zimbabwean Economy, 1980–2000”, in Staffan Darnolf and Liisa Laakso, eds., Twenty Years of Independence in Zimbabwe: From Liberation to Authoritarianism (Basingstoke and New York: Palgrave Macmillan, 2003), 37, https://www.sahistory.org.za/sites/default/files/file%20uploads/staffan_darnolf_liisa_laakso_twenty_years_of_inbook4you.pdf#page=53; “Zimbabwe – A Strategy for Sustained Growth”, World Bank, Washington DC, 1987, https://documents.albankaldawli.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/675471468334173934/main-report

Jayson Coomer и Thomas Gstraunthaler, “The Hyperinflation in Zimbabwe”, Quarterly Journal of Austrian Economics 14, no. 3 (Fall 2011): 311–46.

Kiren Aziz Chaudhry, “The Myths of the Market and the Common History of Late Developers”, Politics and Society 21, no. 3 (1993): 245–73, и Ha-Joon Chang, Kicking Away the Ladder: Development Strategy in Historical Perspective (London: Anthem Press, 2002).

Alice Amsden, “The State and Taiwan's Economic Development” in Peter Evans et al., Bringing the State Back In? (Cambridge: Cambridge University Press, 1985), 77–106.

Это справедливо как для аграрной реформы, проведенной в первые пять лет независимости, так и для ускоренной программы, запущенной в июне 2000 года в ответ на протесты.

Norma Kriger, “Zimbabwe: Political Constructions of War Veterans”, Review of African Political Economy 30, no. 96 (June 2003): 323–28, http://www.jstor.org/stable/4006770

Coomer and Gstraunthaler, “The Hyperinflation in Zimbabwe”.

Chidochashe L. Munangagwa, “The Economic Decline of Zimbabwe”, Gettysburg Economic Review 3, no. 9 (2009), https://cupola.gettysburg.edu/ger/vol3/iss1/9

Munangagwa, “The Economic Decline of Zimbabwe”.

Andrew Meldrum, “Zimbabwe Loans Cut Off as Leak Shows War Costs”, The Guardian (US edition), 6 октября 1999 г.,

https://www.theguardian.com/world/1999/oct/07/andrewmeldrum; Amy Copley, «Africa in the News: IMF Drops Zimbabwe Sanctions, DRC and Guinea-Bissau Dissolve Governments, and Pew Releases African Attitudes Survey», Brookings, 18 ноября 2016 г., https://www.brookings.edu/blog/africa-in-focus/2016/11/18/africa-in-the-news-imf-drops-zimbabwe-sanctions-drc-and-guinea-bissau-dissolve-governments-and-pew-releases-african-attitudes-survey/

“IMF Staff Concludes Staff Visit to Zimbabwe”, International Monetary Fund,