Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности. Для новичков, скептиков и профи - Марк Блайт

Каждая из историй подразумевает свои меры – свой набор политических действий, призванных вернуть цены к норме. Некоторые из них следуют старому рецепту 1970-х годов и предлагают сознательно спровоцировать рецессию. Другие ищут альтернативные пути – например, контроль над ценами, который в самом начале дискуссии о восстановлении экономики считался чем-то устаревшим, но позже был тихо внедрен рядом правительств с разной степенью успеха.

Интересно, что в этот раз, когда центральные банки подняли процентные ставки, они не добились спада в экономике. Вместо этого во многих странах уровень занятости даже вырос, а не упал. При этом центральные банки заявили, что им удалось добиться так называемой «безгрешной дефляции» (или «мягкой посадки», как они предпочитают говорить) – то есть инфляция снизилась, а экономика не упала в рецессию. Загвоздка в том, что такого варианта в старом экономическом руководстве не было. Значит ли это, что банки действительно контролировали ситуацию? Или им повезло, и теперь они приписывают себе успех, которого на самом деле не заслужили? У нас есть ответ и на этот вопрос.

Мы попробуем вас убедить, что нет одной-единственной правильной и вечной истории об инфляции. Вместо этого мы хотим показать, что одни версии могут быть лучше других – но только в определенных обстоятельствах и в конкретные периоды времени. Вы можете сказать: «Цены выросли из-за государственных расходов или из-за роста прибылей корпораций». Но на самом деле это может быть всего лишь «хобот» или «нога» того самого слона. Объяснения инфляции описывают не всю реальность, а только ее часть. Можно даже сказать, что некоторые из них получили распространение лишь потому, что их авторы слишком быстро делали выводы – спешили дать ответ еще до того, как появились железные доказательства. И так действительно бывает. В конце концов, людям нужно ощущение уверенности, им важно знать, что происходит и кто виноват. Это создает стабильность в восприятии ситуации.

Но как политические экономисты мы также понимаем: за каждой историей часто стоят интересы тех или иных групп. Это не заговор. Никто специально не создавал глобальную инфляцию. Но когда она возникла, не все увидели в ней одну лишь проблему. Кто-то заметил и возможность – использовать ситуацию себе во благо.

Если вы политик из оппозиционной партии, вам удобно перекладывать вину за инфляцию на бездумные траты действующего правительства. Если вы крупная сеть супермаркетов, легко обвинить в росте цен повышение стоимости электроэнергии и доставки. Интересно, что центральные банки, вместо того чтобы регулировать цены (что формально входит в их зону ответственности), предпочитают говорить о необходимости контроля над зарплатами (а это уже задача правительства), ссылаясь на угрозу неконтролируемого роста цен и дохода – так называемой «спирали цен и заработной платы», которая якобы может привести к гиперинфляции.

Это не просто жадность или стремление воспользоваться ситуацией. Это часть игры, связанной с инфляцией, правила которой скрыты от большинства во благо немногих. И вот одно из главных правил: хотя инфляция в целом вредна, для некоторых она все равно создает возможности. И эти возможности появляются именно потому, что инфляция – это не просто рост цен. Она всегда разная: у нее есть победители и проигравшие, те, кто просто страдает, и те, кто умеет на этом заработать.

Выигравшие, проигравшие, пользующиеся и злоупотребляющие инфляцией

В нашей книге мы хотим показать, что инфляция – это не совсем то явление, о котором обычно говорят политики. Большинство людей воспринимают ее как однозначное зло, вызванное какой-то одной причиной, хотя на самом деле инфляция имеет множество источников и проявляется по-разному в разных условиях. И, что особенно важно, у нее всегда есть разные последствия для разных людей. Поэтому вместо общих фраз о «вреде» нужно задаваться конкретным вопросом: кто выигрывает, а кто проигрывает?

На первый взгляд странно думать, что у инфляции могут быть выигравшие или даже те, кто извлекает из нее пользу: ведь нас постоянно уверяют, что от нее страдают все. Журналисты, политики, банкиры то и дело твердят, будто она опасна и никому не нужна. Но это не совсем правда. Как мы увидим далее, некоторые люди, компании и даже целые страны действительно от нее выигрывают.

Представьте Саудовскую Аравию, которая тратит миллиарды на покупку самых дорогих футболистов в мире, чтобы создать новую футбольную лигу. Делает она это за счет сверхприбылей, полученных в 2021–2023 годах из-за резкого роста цен на нефть (11). Это яркий пример выигравших от инфляции – тех, кто благодаря повышению цен на свои активы и товары оказался в плюсе. Но есть еще и те, кто манипулирует инфляцией – политики, эксперты, аналитики. Они не просто говорят о ней, а используют определенные объяснения как инструмент влияния. То есть убеждают нас, что инфляцию вызывает фактор X, а не Y, и поэтому нужно принимать решение A, а не B. Другими словами, инфляция действительно наносит реальный ущерб – но те, кто рассказывает о ней истории, хотят, чтобы платили за этот ущерб не их избиратели. Поэтому они подбирают такую версию событий, которая позволяет переложить потери на кого-то другого.

Как только вы начинаете воспринимать инфляцию как проблему распределения – кто что получает, когда, где и почему, – сразу становится понятно: утверждение, будто от нее никто не выигрывает, – это серьезное заблуждение. Безусловно, проигравшие тоже есть, и для них инфляция действительно несет тяжелые последствия. В мире, где неравенство в доходах и возможностях уже и без того огромно – например, в США около 40% населения испытывают трудности с оплатой еды, медицинских услуг, жилья и др., – инфляция лишь усугубляет проблему (12). Для многих два года инфляции на уровне 10% могут вообще закончиться потерей жилья. В данном случае вполне понятно, почему борьба с ростом цен – это вопрос выживания. Но давайте на минуту остановимся и посмотрим на ситуацию под другим углом. Огромную долю инфляции в последние годы составил рост стоимости ископаемого топлива. А значит, именно здесь можно увидеть настоящую игру: кто проиграл, а кто получил выгоду.

Ранее мы упоминали футбольную лигу Саудовской Аравии – и это далеко не единственный случай. Рост инфляции стал настоящим подарком компаниям, добывающим ископаемое топливо, а также странам, чьи экономики зависят от углерода.